花旗：赫伯罗特收购以星或存变数，MSC是最好“备胎买家”

据最新获悉，近日，花旗银行发出警告：赫伯罗特收购ZIM存在30%失败风险，马士基与MSC或成潜在接盘方。

据丹麦媒体《Børsen》报道，Citigroup（花旗银行）认为，该交易存在高达30%的失败风险。

目前，Hapag-Lloyd提出的现金收购价为每股35美元，但ZIM股票市场价格仅约26美元。花旗认为，这一明显价差反映出投资者对交易前景的担忧，尤其是围绕以色列政府“黄金股”（golden share）审批问题的不确定性。

花旗指出：“目前我们接触到的投资者，最主要的担忧来自所谓‘黄金股’相关的监管审批风险。”所谓“黄金股”，意味着以色列政府在涉及国家利益及国家安全事项上拥有否决权。

审批与国家安全成关键障碍

Haider Anjum也表示，除政府审批外，反垄断监管机构的批准同样存在不确定性。他同时认为，Maersk此前参与竞标，更多是为了深入了解ZIM财务状况，而非真正强烈希望完成收购。

今年2月，市场消息显示，Hapag-Lloyd在竞购中击败包括马士基在内的多家竞争者，赢得ZIM收购资格。根据交易安排，ZIM旗下12艘集装箱船将被剥离，并转交给以色列投资基金FIMI，以满足以色列对于国家航运安全及运力保障的要求。

MSC被视为更可能的“备胎买家”

如果Hapag-Lloyd最终收购失败，花旗预计有20%的概率会出现其他买家接盘。相比马士基，Jyske Bank认为MSC成为未来潜在买家的可能性更高。原因在于MSC与ZIM在航线网络方面已存在一定合作基础，整合逻辑更为顺畅。

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